1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨 0.15% 续创收盘新高，上周累计上涨 2.92%；纳指涨 0.35%，上周累计上涨 2.85%；道指、纳指均为连续第七个交易日上涨。标普 500 指数跌 0.01%，上周累计上涨 2.49%。大型科技股普涨，甲骨文涨 3%，博通、英特尔涨超 2%，亚马逊、特斯拉、英伟达、微软均涨超 1%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.34%，上周累计上涨 1.95%。京东涨超 4%，阿里巴巴涨超 2%，拼多多、蔚来、唯品会、百度涨超 1%。小鹏汽车跌超 7%，腾讯音乐、网易跌超 1%，哔哩哔哩、理想汽车小幅下跌。

　　1、中央财办有关负责同志深入解读 2023 年中央经济工作会议精神，回应当前经济热点问题。中央财办有关负责同志表示，今年主要预期目标有望圆满实现，明年有利条件强于不利因素。要更大力度吸引和利用外资，积极回应外资企业诉求。要优化地方政府专项债券投向和额度分配，合理扩大用作资本金范围。积极稳妥化解房地产风险，加快构建房地产发展新模式。

　　2、12 月 17 日，《非银行支付机构监督管理条例》正式公布，自 2024 年 5 月 1 日起施行。《条例》共 6 章 60 条，将非银行支付机构及其业务活动进一步纳入法治化轨道进行监管。中国人民银行公开数据显示，截至 9 月末，全国共有 185 家非银行支付机构，合计年交易量超 1 万亿笔、金额近 400 万亿元。支付宝、微信支付等支付机构第一时间表示，将进一步完善相关业务规则，积极做好《条例》的贯彻落实工作，进一步加强金融消费者权益保护工作，更好满足用户支付结算需求，持续提升服务实体经济质效。

　　1、2023 年类比 2013 年，经济复苏力度弱、持续性不强；2024E 可以参考 2014~2015 年，经济或二次下探；

　　3、外需核心影响因子仍是全球经济周期，长期性问题虽不可忽视，但就目前而言冲击有限。4、2024 年内外需疲弱将抑制企业生产意愿，量缩、价跌将导致企业利润、回报率均可能再次下探；

　　4、逆周期调节器：基建的预期资金可能不足，50% 以上资金来源均面临下行压力一一或倒逼 财政货币化 ；

　　美国经济复苏还是衰退？盯住需求这个 锚 。美国需求的潜在驱动，包括薪资、就业、储蓄率、信贷需求等均面临较大的下行压力，叠加负债成本明显上升。

　　意味着美国经济持续放缓、甚至衰退的概率将可能较大；无论 GDP 拉动率、财政支出占比及赤字占比都较低，意味着最终美国通胀亦将趋于下行。

　　2、海外流动性：整体趋于宽松，阶段性或有脉冲。预计有两次脉冲影响，1）实质性降息，或导致短暂的流动性陷阵；2）信用风险上升，可能导致流动性危机脉冲。

　　3、全年流动性呈现：Q1 宽松、Q2 收紧、Q3 边际回升、Q4 宽松的节奏，若美国经济硬着陆，可能引发信用风险，冲击 Q4 流动性，但也仅为阶段性，不会改变市场流动性回升趋势。

　　1、倘若年初货币政策转向 宽松 （概率较大）， 春季躁动 将会引导此轮反弹行情进入 主升浪 ；

　　4、国内经济逐步进入复苏初期，倘若美国经济软着陆，A 股反转行情开启，甚至可能是新一轮牛市起点；倘若美国经济硬着陆，信用危机或有阶段性冲击，但不会改变反转趋势。

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　　寻找产业趋势之路，代表经济结构转型方向，具备产业趋势性投资机会的包括：1、智能汽车 / 无人驾驶；2、消费电子：3、机械自动化：4、医药（创新药、CXO）等，备上 御寒类 防御型品种，包括：医药、黄金>

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　　金融等。

　　1、12 月 15 日，国家发改委向社会公开征求《 数据要素 × 三年行动计划（2024 — 2026 年）（征求意见稿）》意见。《计划》提出，完善数据资源体系，在科研、文化、交通运输等领域，推动科研机构、龙头企业、技术服务商等开展行业共性数据资源库建设，打造高质量人工智能大模型训练数据集。加强公共数据资源供给，支持在重点领域开展公共数据授权运营试点。到 2026 年底，数据产业年均增速超过 20%，数据交易规模增长 1 倍，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力。数据要素将为下一个 30 年黄金发展期打开一扇战略性的大门，而数据资产化催生的相关市场潜在规模有可能达到 10 万亿元级。

　　2、12 月 15 日，工信部等七部门联合印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》。《意见》提出，到 2027 年，我国视听电子产业全球竞争力显著增强，培育若干千亿级细分新市场，形成一批视听系统典型案例，培育一批专精特新 小巨人 企业和制造业单项冠军，打造一批国际知名品牌，建设一批具有区域影响力、引领生态发展的公共服务平台和产业集聚区。突破终端 SoC、音视频处理、无线短距离通信、超高分别率显示、CMOS 图像传感器、虚拟现实专用处理器和 3D 图形处理等芯片。推动生成式人工智能赋能智慧生活视听场景。

　　3、近日，马斯克旗下 SpaceX 获得美国监管部门批准，将与 T-Mobile 合作展开卫星直连手机测试。据悉，获批次日，SpaceX 成功发射了一批 Starlink 卫星，其中包括六颗具有直连手机（DTC）功能的卫星。这一举措标志着 SpaceX 在全球通信领域迈出了重要一步，为普通手机用户提供了更快、更便捷的通信服务。SpaceX 鲶鱼效应也将助推国产卫星产业链加速发展爱发体育官网，手机行业或普及卫星通话技术。在国家政策和民营资本两方共同努力下，国内卫星互联网行业发展势头非常快。2024 年成为中国低轨卫星密集发射元年，而随着供需两端不断成熟，国内低轨通信卫星的发射量有望在 2026 年迎来爆发。

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